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随着2022年上市公司年报披露完毕，上市公司的利润分配进入实质性的实施阶段，进行利润分配的上市公司陆续向投资者派发红包。

但投资者能否得到上市公司送出的红包，这却是一个充满了悬念的事情。虽然上市公司实实在在地送出了红包，但投资者能不能得到红包却由市场说了算。在这个问题上，联动科技土豪分红前后的走势能很好地说明问题。

今年3月19日晚，联动科技（301369）发布2022年年报，同时披露了《关于 2022 年度利润分配预案的公告》，推出了每10股派送32.5 元（含税）并转增5股的分配方案，这个利润分配方案堪称土豪。随后该公司股价稳步走高，3月19日，该股的收盘价是110.39元。

随后该公司于4月11日晚发布了《股东大会决议公告》，利润分配方案获得通过，公司股价继续走强。4月13日晚，公司发布《2022年年度权益分派实施公告》，确定本次权益分派股权登记日为：2023 年 4 月 19 日，除权除息日为：2023 年 4月 20 日。结果4月14日，股价20%涨停，4月15日，公司股价接近涨停，大涨19.53%。随后两个交易日，该公司股价在高位盘整，4月19日也即股权登记日的收盘价为169.28元。较公布利润分配预案之日的股价110.39元上涨了53.35%。可见在未实施分红及转增方案之前，联动科技股价在土豪分红预期的支撑下，公司股价是上涨的，最高涨幅一度达到了64.75%。

但经过股权登记实施了分红及转增股本之后，联动科技的股价明显出现了下跌的走势，也即贴权贴息。4月19日该公司股权登记日的收盘价为169.28元，也即相当于除权除息后的110.69元。然而，从4月20日开始，该公司股价明显下跌，到5月5日的收盘价跌至67.41元，较4月19日收盘价的除权除息价格110.69元下跌了39.10%，即下跌了近40%，同时投资者参与分红，每10股派送32.5 元，假如按10%征收红利税，这意味着投资者每10股要上缴3.25元的红利税。

联动科技土豪分红前后的走势完全相反，这种走势说明了什么？这至少说明了这样几个问题。其一，上市公司的高分红如高送转题材一样，同样只是市场炒作的一个借口。比如，面对联动科技推出的10股派送32.5元分红并10股转增5股的土豪分配方案，该公司的股价从110.39元，最高上涨到了181.87元，涨幅高达64.75%。这就是市场炒作的结果。

其二，不要为了分红而买股票。毕竟分红与送转股都只是市场炒作的借口，所以分红也只是市场炒作的一个题材而已，投资者要赚的也就是这个炒作的差价，而不是为了真正得到上市公司的分红。比如，联动科技，分红方案确实很有诱惑力，每10股派送32.5 元，但投资者参与分红送股的话，结果面临的是股价阶段性持续下跌的命运，股价一度下跌了近40%。为了分红而付出这样的代价确实不值得。这也清楚地表明，分红并没有让投资者得到利益，相反还要亏损。

其三，投资者有必要回避上市公司分红。从联动科技分红后股价持续下跌的走势来看，投资者有必要回避上市公司分红，尤其是在股权登记日之前，股价受到市场大幅炒作了的分红公司的股票。上市公司分红带给投资者的回报，已经在分红实施之前的股价炒作中得到体现了，投资者只需要赚取这个炒作的差价就可以了，而不必参与上市公司分红。投资者如果参与上市公司分红，不仅要承担红利税的支出，同时对于分红前炒作过的股票，分红送股后，贴权贴息的风险更大，股价会出现阶段性的下跌。对于这种股票，投资者即便看好其未来的走势，也可以等除权除息之后，股价企稳了之后再跟进也不迟。

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