2023年6月中，对冲基金界传出消息，一代对冲大鳄索洛斯（Soros）已经把他的基金会交给了第三子亚历山大。

而就在索洛斯淡出江湖时，他在东南亚金融危机时的亲密搭档德鲁克米勒（StanleyDruckenmiller）却在另一个市场上大放异彩。

(资料图片)

日前市场传出消息，这位70岁的投资老将（下图），在今年度的AI投资热潮中押下重注，直接把家族资产推到百亿美元以上。

这位70岁的对冲老将是何许人也？

他是如何完成这笔投资的？

他又是如何超越“木头姐”等有一批科技明星顺利把握AI行情的？

这要从很久以前说起。

德鲁肯米勒的投资生涯极为传奇，他曾是名不见经传的基金经理，却被索洛斯慧眼看中，年纪轻轻就成为他的“交易拍档”、“投资军师”。

他们共同制造了许多投资经典案例，包括狙击英镑、97年东南亚金融危机中狙击多国市场。但也各自折戟于本世纪的几轮投资泡沫中，并在其后分道扬镳。

而两人又各自有各自的赚钱机缘。

德鲁肯米勒出生于1953年6月14日，双子座。

他生于美国东部的宾夕法尼亚州，在费城郊区长大，父亲是一个化学工程师。

对一个金融人而言，德鲁肯米勒是个典型的“草根”。

德鲁肯米勒毕业于里士满大学，同学中有不少从政者，但他独独钟情于经济学。

他曾在密歇根大学进修经济学课程，毕业后进入匹兹堡国家银行做石油分析师。事业初期的周期品研究经历，让他此后多年的对冲投资生涯受益。

德鲁肯米勒显然是个创业型人格。

他1977年以投研管培生的身份开始投资研究生涯。但4年后，他就创立了自己的投资公司杜肯资本（DuquesneCapitalManagement）。

1985年，他成为当时著名的投资公司德雷福斯（Dreyfus）的顾问。此后，还被任命为德雷福斯基金的负责人。但他仍通过协议保留了杜肯资本的管理权。

1988年，德鲁肯米勒遇到了事业上的关键人物乔治·索洛斯。他被索洛斯聘用，接手索洛斯最著名的量子基金的日常投资。

他们这对组合迅速创了多个对冲基金的盈利纪录。

1992年索洛斯和德鲁克米勒联手做空英镑，当时他们准确推算出英格兰银行没有足够外汇储备来支撑英镑汇率，而提高利率在当时亦不可能。这一战最终据说为量子基金赚了超过10亿美元。

此后，德鲁肯米勒又作为索洛斯的“搭档”和“军师”，一手参与对冲基金在97东南亚金融危机中的投资，虽然胜负参半。但巨大的资金和影响力，无疑助推了“对冲基金高光时刻”的到来。

有一份第三方统计信息据称表示：在过去三十余年，德鲁肯米勒的年均复合收益率高达30%，这个数据的来源虽不可考，但足以显示这位投资经理曾经辉煌的业绩。

业界甚至有对他的描述：是历史上最会赚钱的机器，同时拥有罗杰斯的分析能力和索洛斯的交易能力。

还有人认为，由于德鲁肯米勒出道早，且宏观交易能力突出，桥水的达利欧也只能在其面前“当老二”。

但盛名之下，德鲁肯米勒的投资操作难度也是在加大，2010年8月，德鲁肯米勒宣布退休，此后他在市场上踪迹若隐若现。

2023年，德鲁肯米勒曝光度突然上升，并在英伟达行情中胜出。

据美国证监会网站，德鲁肯米勒通过其控制的杜肯家族办公室（DuquesneFamilyOffice），进行美股投资。

截至2023年一季度，该家族办公室持有48只股票，持股市值规模23.1亿美元，折合人民币约165亿元。

我们来看其具体持仓。

（如上图）截至今年3月末，电子商务平台Coupang（酷澎）、英伟达、微软位列前三大重仓股，市场分别为3.02亿美元、2.2亿美元和2.1亿美元，占到总持仓规模的三分之一。

其中，英伟达的“上位”受到市场关注。

仅仅过了一个季度，德鲁肯米勒将英伟达持股量大幅提升，从2022年末的58.3万股提升至2023年一季度末的79万股。

实际上，英伟达受益于ChatGPT的爆发，仅在今年一季度股价蹿升幅度高达90%。

由此可见，德鲁肯米勒的“追涨架势”。

再来看2021年四季度末-2022年三季度末，这位大佬的持仓中并无英伟达，这个期间英伟达股价跌幅高达60%。

同样是人工智能热门股的微软，在德鲁肯米勒的2022年末持仓股票是“杳无踪迹”，他直接在2023年一季度重新建仓，并让其担纲三大重仓股。

实际上，德鲁肯米勒早年与索洛斯搭档，令其在国际对冲基金圈声名鹊起，但之后进入了“低调”状态。

70岁的他，最新选择重仓出击英伟达，显示其宝刀未老，但其资金来源更成为市场焦点。

复盘他旗下的杜肯家族办公室（Duquesne Family Office），近十年曾低调赚过数波钱。

德鲁肯米勒的一个强项就是宏观分析，2015年三季度末他黄金持仓大幅提升，占到整个持仓26%，接近三分之一。

此笔看多黄金的操作，持续至2016年的二季度，上述区间黄金价格涨幅近30%。

除了对贵金属的成功押注，德鲁肯米勒对微软可谓情有独钟。

据美股13F文件，杜肯家族办公室自2017年一季度末至2021年二季度末，重点投资了微软（保持前三大持仓之一），特别持有中后期的近两年时间，微软是其头号重仓股。

德鲁肯米勒重仓微软期间，这只股票区间涨幅超400%，这位大佬再次押中了这次成长机会。

古稀之年的德鲁肯米勒，为何选择追涨英伟达？

从他近期的发言中窥探出，这位大佬认为当下美股市场与2000年初互联网泡沫破裂前，有些许相似。

“（美国宏观经济）硬着陆的话，这可能是一个绝佳的机会，就像2001年和2002一样，当时互联网泡沫破裂，受益于互联网技术的公司一直往前走，人工智能的机（投资机会）亦是如此……我的公司仅通过持仓英伟达和微软来参加人工智能的投资机会。”德鲁肯米勒在近日一场电视访谈如是说。

此外，德鲁肯米勒亦持看空美国宏观经济的观点，态度可谓“坚定”。

基于以上逻辑，德鲁肯米勒对持有英伟达的透露如下信息：

“与加密货币不同，我认为人工智能是实实在在的……如果人工智能的强大如我所料，那么我们将持有英伟达至少两到三年，而不是10个月。”

德鲁肯米勒的“潜台词”是，英伟达或是穿越宏观周期的美股“幸存者”。

而这也助推了，当下德鲁肯米勒的持仓组合仍然坚持集中式投资，一路践行其“大赌注”的投资哲学。

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