6月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布新一期贷款市场报价利率（LPR）：1年期LPR为3.55%，5年期以上LPR为4.2%，均较上一期下降10个基点。这是继2022年8月以来LPR首次调整。

01 专家观点

(相关资料图)

对于此次LPR下调，有业内专业人士认为，此次降息符合市场预期，并将带来多重利好。在此之前不少地方都出台了楼市宽松政策，但都是局部宽松。而此次降息是全国性的，且和购房成本息息相关。另外，本次LPR的下调是年内首次降息，在当前的市场环境背景下也拉开了全国房地产政策宽松的序幕，预计后续会有更多利好政策出台，例如三季度可能会降准；结构性货币政策工具扩容增新或是下一步方向；财政政策方面可能在减税降费上发力等。

但也有专业人士认为，在目前的大环境下，只靠下调房贷利率等货币政策并不能根本有效地解决房地产市场目前存在的问题。更多需要各地需结合自身实际情况，出台符合当地的政策，落实好房地产市场长效机制。

对此，广东省房协专家咨询委员会委员、广东省住房政策研究中心副主任、首席研究员李宇嘉认为，经过此次降息后，未来提前还贷的趋势还会延续下去。原因是随着存款利率不停下降，活期存款的利率变得很低，而定期存款的利率下降幅度更大，保本理财、保险等产品的收益率也在往下走，这样就导致存量房贷的利率更高了。因此，对于老百姓而言，失去了更高利率的保本投资产品，提前还款才是更好的选择。四月份以来新增存款规模往下走，就与提前还贷有很大程度的关系。

02 “通缩时代”到来？

随着中国经济复苏预期进一步减弱，中国5月份的通胀率仍然接近于零。近日，据国家统计局公布的数据显示，5月CPI、PPI同比均不及预期。其中CPI同比上涨0.2%，环比下降0.2%；PPI同比下降4.6%，降幅比上月扩大1.0个百分点，为2016年3月以来最低。多月的CPI和PPI超预期回落，引发了市场上对通缩的关注……

通缩指货币流通数量减少，或整体物价水平持续下降的现象。一般认为通货膨胀率低于0（负的通货膨胀率）时会发生通货紧缩，那么为何会出现通缩？

简单来说，导致出现通缩有两种情况。其一，生产的太多，导致过剩；其二，就是需求低迷。反应的问题是供需失去平衡，供给大于需求。

通缩对经济和社会的影响非常大，对于房地产而言，会带来什么影响？

03 影响

事实上，目前对于我国是否已进入“通缩时代”还没有明确定论，通缩需要CPI要连续几个月变负，才能叫做通缩，但我国目前还没有一个月进入真正的负的区间，因此并不能下结论进入通缩。

但如果真的进入“通缩时代”，将会对房地产市场产生比较大的影响……

●房屋价格下降

出现通胀，首当其冲的就是房屋价格会下跌。在通货紧缩的情况下，消费者的信心会下降，会更加谨慎地购买房屋，因为其对房屋的未来价格持不看好观点。这将导致房屋销售量下降，从而使房屋购买者更少，在需求较低的情况下，房屋价格就会下降。

●导致投资意愿下降

通货紧缩会导致货币购买力的增加，这会导致投资者的心态受到影响，他们对于实物资产的需求可能会下降，因此减少投资风险较高的项目，这就可能导致房地产市场的投资意愿下降。

●销售周期变长

房地产销售周期由房地产市场整体需求和供应的平衡关系决定。因此如果产生通缩，那么房地产市场的供给将超过需求，消费者购买房屋的意愿会下降，消费者购买房屋的周期就会变得更长。

●促进房地产高质量发展

通缩带来的并不完全是负面的影响，同时也会给市场带来一些积极的引导。例如，购房者会从关心房子的价格转变为更加关心质量，房地产的品质和质量将变得更为重要，这也就促进房地产向高质量发展。

04 破局

针对通缩之下房地产业的困局，该如何破呢？

我们先来回顾一下美国和日本，在面临通缩危机时，这两个国家采取了主动措施。美国政府通过联邦储备委员会降低利率，以刺激经济；另外，政府还出台了一系列救市措施，如提供低利贷款和贷款担保；同时，政府还通过改革法律和监管机构来规范房地产市场。日本政府则出台了一系列法律和政策来规范房地产市场，如加强监管和调整税收政策；政府还通过实施货币政策来刺激经济，如降低利率和增加货币供应量。

但中国与美国和日本的情况存在差异，因此在应对困局时也需采取不同的措施。目前我国政府的宏观调控取得了一定的成效，如限制购房和贷款条件、加强土地管理等措施已经使房地产市场逐渐走向平稳的状态。

如果发生通缩危机，房地产市场可以通过调整利率、贷款、还款方式等来应对通货紧缩的情况。另外，开发商也能采取一系列措施来破局。

●房屋降价销售。通过降价促销等方式，促进房屋销售，从而稳定市场。

●降低融资成本。通过多样化融资渠道，降低融资成本，提高企业的盈利能力。

●注重产品创新。可以加强产品创新，研发推出适应市场需求的新型房屋产品，提高市场的竞争力。

●提高消费者积极性。通过广告宣传、推广活动等方式，提高消费者购房的积极性。

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